东吴证券：伯特利（603596）-2024年中报点评：电子子公司盈利大幅提升业绩稳健兑现

伯特利(603596) 投资要点 公告要点：公司公布2024年中报，业绩符合预期。2024年上半年公司营业收入39.7亿元，同比+28.3%，归母净利润4.57亿元，同比+28.7%，扣非归母净利润4.21亿元，同比+29.4%。其中2024Q1公司实现营收21.1亿元，同环比+32.4%/+13.5%；实现归母净利润2.5亿元，同环比+35.0%/+17.9%；实现扣非归母净利润2.3亿元，同环比+37.1%/+20.0%。 核心客户产销提升，线控制动及轻量化产品增速较快。2024Q2公司营收同环比高增长，24Q2公司核心客户奇瑞汽车产量同环比+48%/+10%。分子公司看，24H1伯特利电子（主要为线控制动业务）收入5.7亿，同比+58%，威海伯特利（主要为轻量化）收入8.3亿，同比+40%。 24Q2毛利率环比修复，线控制动及机械转向业务盈利能力大幅提升。24Q2毛利率21.43%，同环比-1.3pct/+0.7pct，毛利率环比提升推测为墨西哥工厂盈利修复及新业务盈利提升所致。分子公司：24H1伯特利电子净利率9%，同比+3pct，线控制动盈利提升明显；浙江万达净利率9%，同比