中泰证券：大宗金属行业周报：金价底部或已探明，高成长标的率先被重估

投资要点【本周关键词】：国内7月社融数据回落；美国通胀见顶预期再起行情回顾：1、国内7月社融回落；美国7月CPI与PPI同环比均有所回落：1）基本金属，通胀见顶预期再起，市场对美联储加息预期有所放缓，美元指数走弱，基本金属价格整体有所回升，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为2.8%、0.5%、4.5%、4.0%、4.0%、2.4%，价格整体上涨；2）贵金属，十年期美债实际收益率持平于0.37%，COMEX黄金收1815.50美元/盎司，环比上涨1.36%；SHFE黄金收于391.22元/克，环比上涨0.03%。金价与实际利率背离仍处于300-400美元/盎司历史极值水平，但经济下行趋势下，金价底部或已探明。2、本周A股整体回升，申万有色金属指数收于5,581.13点，环比上涨1.66%，跑赢上证综指0.11个百分点，黄金、工业金属、稀有金属、金属与非金属新材料的涨跌幅分别为4.40%、3.46%、2.02%、1.94%。宏观“三因素”总结：国内7月CPI同比回升，PPI同比与社融数据有所回落；美国7月CPI与PPI同环比均有所回落；欧元区7月工业生产指数同环比均有所