天风证券：商贸零售行业深度研究：润本股份：专注于婴童驱蚊护理的优质国货品牌

行业：品牌效应明显，细分婴童适用、安全类目发展空间广阔1）国内杀虫驱蚊行业的市场规模相对稳定，消费场景细化，婴童适用、安全驱蚊行业渗透率有望进一步提升。相对国内杀虫剂市场规模的稳定性，细分行业婴童驱蚊过去4年维持CAGR32.72%的高增速，随90后新生代父母消费理念的转变，以及更多户外活动使用场景，更具安全性的儿童适用型家用卫生杀虫剂逐渐受消费者热捧，据观研天下数据预测2024年市场规模有望达到21.7亿元，婴童适用、安全驱蚊类增长空间较大。2）国内婴童护理行业较为分散，母婴家庭人均ARPU提高+育儿护理意识升级助力行业快速发展。过去几年母婴家庭人均APRU呈快速增长趋势，继2021年人均APRU超过5000元后，预计2022年母婴家庭育儿APRU将同比增长9.8%达到6250元。母婴育儿科学意识提升，消费理念升级+产品功能细化趋势明显，婴童护理类产品购买力有望逐步释放。据欧睿国际预测，2026年国内婴童护理行业市场规模有望扩张至520.6亿元，CAGR为9.46%。公司：专注于婴童驱蚊护理的优质国货品牌。润本股份作为驱蚊、婴童护理领域的优质国货品牌，从事驱蚊类、婴儿护理类产品的生产