万联证券：房地产行业跟踪报告：投资端持续下滑，政策端仍需发力

行业核心观点：房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。投资要点：投资：土地市场以及开竣工持续下行导致累计投资增速进一步回落。开竣工、土地投资增速均延续下滑趋势，投资增速下滑幅度扩大，1-7月房地产投资累计同比下滑6.4%，较前值下降1pct，单月投资增速下滑12.3%，较前值扩大2.9pct。开竣工：新开工面积连续15期单月数据下滑，竣工面积今年以来下滑幅度持续扩大。1-7月施工面积累计增速为-3.7%，较前值回落0.9pct。1-7月新开工面积同比下降36.1%，降幅扩大1.7pct，7月单月下滑45.4%，并连续15期单月数据负增长。1-7月竣工面积同比下降23.3%，较前值下滑幅度扩大1.8pct。土地：土地市场