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中泰证券:德业股份:24Q1业绩靓丽,海外市场多点开花.pdf |
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德业股份(605117)
投资要点
公司发布2023年年报:2023全年实现营收74.80亿,同比+25.6%,归母净利润17.91亿,同比+18.0%,毛利率40.4%,同比+2.4pct;23Q44实现营收11.54亿,同比-38.7%,环比-19.4%,归母净利润2.23亿,同比-62.3%,环比-26.9%,毛利率40.0%,同比-7.7pct,,环比+3.9pct。
公司发布2024年一季报:24Q1实现营收18.84亿,同比-9.6%,环比+63.3%归母净利润4.333亿,同比-26.5%,环比+94.4%,毛利率36.3%,同比-6.7pct.环比-3.7pct。
业绩点评:(1)23Q4归母净利润环比有所下滑,主要在于逆变器出货环比承压以及股权激励费用计提。(2)24Q1归母净利润环比提升明显,主要系1)受益于东南亚、欧洲市场开拓及需求增长,储能出货超预期,Q1出货达8.2万台:2)空调消费回暖带动热交换器升需求提升,同时规模效应下边际盈利改善:3)利息收入增加带动期间费用率环比下滑。
新兴市场持续挖掘,逆变器业务贡献主要增长点。2023年逆变器业务实现收入4.3亿,
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