浙商证券：房地产行业跟踪点评报告：捕捉好政策信号，踏好行业盘整和修复节奏

事件1）8月9日廊坊市发布限购条件放松等6条政策：取消户籍、社保（个税）等不适应当前房地产市场形势的限制性购房条件，取消“北三县”（三河、大厂、香河）和环雄安新区周边县（市）的住房限售年限要求等。2）8月12日江苏省多地发布信贷条件放松政策：①南京市、苏州市：名下房贷未结清的，二套房首付3成（原政策5成），名下房贷结清的，二套房首付6成（原政策8成）；②无锡市：名下房贷未结清的，二套房首付3成（原政策4成），名下房贷结清的，二套房首付5成（原政策6成）。投资要点抓住政策信号。7月停工事件发酵期间，政策放松出现真空期，我们认为其主要原因在于停工对需求负面影响导致政策层面会将解决停工问题放在优先位置。7月中REDD报道纾困基金和8月初郑州地方百亿纾困基金政策接连发出，纾困政策推进的信号十分显著。我们认为自上而下的纾困政策会加速推进，乐观预期8月内会有实质进展。政策推进助力9月销售修复。停工问题本质上是供给端资金链断裂，问题发酵延伸到需求端，对期房销售短期内会有较大信心压力，因此我们看到7-8月重点城市销售远弱于2019-2020同期。分线城市需求端政策放松如有效果，需先要解决停工问题。纾困