华西证券：社零数据点评：7月社零数据疲软，地产数据仍待改善

事件概述:统计局发布1-7月社零、地产数据：1）社零方面，1-7月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比-0.2%、-8.6%、+6.6%、-2.1%、1.5%、+3.2%；7月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比+2.7%、-6.3%、+11.5%、+0.7%、+22.1%、+2.4%。2）地产方面，1-7月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-36.8%、-22.7%、-27.1%、-5.8%；7月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-45.1%、-37.5%、-30.3%、-13.4%。分析与判断:家居：7月社零增速环比下降，地产有待改善。零售端：1-7月住宅新开工、竣工、销售面积房地产开发投资完成额承受经济下行压力有所下降。1-7月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-36.8%、-22.7%、-27.1%、-5.8%，增速较22年1-6月分别-1.4pct、-2.1pct、-0.5pct、-1.3pct。受房企债务压力、现金流压