浙商证券：房地产：中金厦门安居保障性租赁住房REIT专题报告：保租房REITs正式发行，开启租赁住房“轻”时代

租房行业与公募REITs契合度高，利好政策支持不减。保障性租赁住房是完善我国住房体系的重要环节之一，对解决城市青年人、新市民等群体住房问题起到关键作用。保障性租赁住房项目因其低于市场的租金而往往保持较高出租率，故通常具有稳定持续的租金收益，与公募REITs发行特征有较高的匹配度。2021年6月公募REITs扩容，首次将保障性租赁住房纳入试点范围。2022年5月27日，证监会、发改委联合发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知》。随后7-8月期间包含中金厦门安居REIT在内的3支保障性租赁住房REITs前后获批，迅速进入询价、募集阶段。我们认为，在未来保持较大政策支持力度下，更多的保租房REITs产品有望加速落地，这将有利于拓宽租赁企业融资渠道，盘活优质存量资产。中金厦门安居REIT资产优势显著，项目运营表现优异且稳定。1）地处核心城市优质区位：底层资产位于经济发达、环境宜居的厦门，人口吸附力较强，2021年厦门GDP达7,034亿元，同比增速8.1%，新增就业人数和高校在校生人数逐年增长。同时，厦门较高的房价和偏年轻化的人口结构