浙商证券：台华新材点评报告：逐季度改善预期兑现，外汇远期亏损产生拖累

台华新材(603055)公司发布2023年中报：23H1实现营收22.0亿元（+7.2%），归母净利润1.83亿元（-23.5%），扣非归母净利润1.23亿元（-28.1%）。单Q2实现营收12.3亿元（+11.2%），归母净利润1.09亿元（-12.9%），扣非归母净利润0.94亿元（+15.9%）。继Q1收入端同比转正后，Q2收入及扣非净利润均实现同比正增长，逐季度改善趋势得到验证，归母净利润同比仍下滑主要受外汇远期损失3117万元影响。成品面料仍然承压，“量升价降”特征突出分产品看：23H1锦纶长丝收入11.5亿元（+13.9%），作为公司α属性最强的产品，表现始终稳健；坯布收入5.0亿元（+29.4%），在低基数上恢复明显；成品面料收入4.9亿元（-16.9%），订单复苏慢于产业链前道产品，预计当前产能利用率尚不理想。量价拆分来看：受需求端影响，锦纶长丝行业均价自22年7月大幅下跌，尽管23年以来整体呈回升趋势（其中5、6月由于锦纶新单商谈减少而有短暂下跌），但23H1同比仍下滑较大。因此，我们预计上半年的收入增长全部由“量增”驱动，进入下半年，“价增”将开始发挥作用。毛利率逐