万联证券：食品饮料：酒类7月线上销售数据跟踪报告：白酒同比增速由正转负，啤酒线上销售总额下滑

行业核心观点：7月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，受618大促活动结束的影响，7月酒类线上销售表现不佳。其中白酒线上销售额同比由正转负，啤酒线上销售额同比持续下降。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。白酒行业淘系平台销售额同比上升，京东和拼多多线上销售额同比大幅下降，京东拥有绝对渠道优势；啤酒行业淘宝天猫和京东平台销售额接近，淘系平台销售额同比小幅上升，京东和拼多多线上销售额同比大幅下降。从龙头线上渠道来看，京东平台是白酒龙头的线上主战场，其中茅台京东销售占比近60%，五粮液京东占比近80%。总体来看，7月酒类线上销售表现不佳，但随着中秋国庆双节销售旺季来临，白酒消费需求稳固，上涨势能仍存，基本面依旧向好，建议关注长期需求确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头，产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。投资要点：白酒线上销售额由正转负，茅五价格维稳。7月白酒三大电商线上销售总额20.01亿元（YoY-6.27%），三大电商平台中京东仍为白酒线上销售主战场，其白酒销售额占比超过三大电商线上总销售额的50%。淘系平台白酒销售持续增长，销售额为6.6