中银证券：鼎胜新材（603876）-业绩短期承压，积极布局海外产能

鼎胜新材(603876)公司发布2023中期业绩公告，上半年实现盈利3.50亿元，同比下降41.28%，公司业绩短期承压，积极布局海外产能，维持增持评级。支撑评级的要点2023H1盈利同比下降41.28%：公司发布2023年中报，上半年实现营收92.19亿元，同比下降19.46%；实现盈利3.50亿元，同比下降41.28%；扣非盈利3.04亿元，同比下降48.69%。根据公司中报业绩测算，2023Q2实现盈利1.96亿元，同比下降48.68%，环比增长26.53%；扣非盈利1.62亿元，同比下降59.60%，环比增长13.63%。盈利短期承压，龙头地位稳固：公司是锂离子电池铝箔行业的龙头企业，上半年受到行业去库存等影响，盈利短期面临较大压力。公司上半年实现整体销售毛利率13.30%，同比下滑1.05个百分点，其中23Q2实现销售毛利率12.65%，同比下滑3.98个百分点，环比下滑1.32个百分点。根据GGII预测，到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。对应电池铝箔需求量分别为54.25万吨、105万吨电池箔市场，公司出货量有望跟随行业实