东吴证券：工程机械行业点评报告：12月叉车销量同比+12%，出口引领增长

投资要点 12月叉车内/外销分别同比增长10%/15%，出口引领增长 2024年12月叉车行业合计销量11.1万台，同比增长12%，其中国内销量6.7万台，同比上升10%，环比增长11%，出口销量4.4万台，同比增长15%、环比下降0.3%。受益逆周期调节政策落地等影响，12月内销同比增速有所修复，出口延续增长趋势：12月PMI为50.1%，环比下降0.2pct，物流业景气指数53.1%，环比提升0.3pct，仓储指数50.6%，环比下降1.8pct，均维持在景气区间。2024年全年叉车行业销量129万台，同比增长10%，其中国内销量81万台，同比增长5%，出口销量48万台，同比增长19%。2024年9月末以来宏观政策逆周期调节力度加大，货币政策、财政政策陆续落地，且2025年“两重”“两新”政策仍将加力扩围，支持全方位扩大内需、支撑经济持续回升向好。叉车行业景气度、电动化转型进展与宏观经济活跃度，制造业、物流业景气度直接挂钩，可期待后续内需修复趋势。 受益产品结构优化，板块业绩增速稳健 2024前三季度叉车板块业绩维持稳健增长。收入端，受国内制造业景气度下滑，大车需求减少，增速放缓，