浙商证券：证券行业2023年三季报业绩综述：Q3净利下滑，业绩逊于预期

业绩概览23Q1-3我们统计的43家上市券商合计实现营业总收入3,819亿元，同比增长2%；归母净利润1,100亿元，同比增6%；平均ROE为4.0%（未年化），同比提高0.6pct。23Q3单季度净利润为281亿元，环比下滑28%，受投资波动影响，业绩略低于预期。分业务条线来看，23Q1-3经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为-12%/-18%/1%/-22%/70%，占营收比重分别为20%/9%/9%/9%/27%。各业务条线增速较23H1均有所下滑，投行业务降幅变化最大，较23H1扩大10pct。业务条线①经纪：23Q1-3上市券商经纪业务净收入合计为769亿元，同比减少12%，主要是因为交投活跃度低、新发基金市场萎靡。23Q1-3市场日均股基成交额为1.01万亿元，同比下滑3%，其中23Q3同比减少9%。新发基金方面，23Q3发行份额（按成立日口径）同比减少43%，环比减少3%。②投行：23Q1-3上市券商投行业务净收入合计为352亿元，同比下降18%，主要是因为行业股权承销规模同比下降。23Q1-3行业股权承销规模（Wind按上市日统计口径）9,461亿元，同比减