浙商证券：有色金属行业周报（2022年8月第3期）：基本面震荡为主

投资要点钢铁行业：多地限电，钢企复产节奏或受影响钢材价格回落，截至8月19日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材本周分别报收4205元/吨、3944元/吨、4217元/吨、4381元/吨、4582元/吨，周环比分别下跌1.14%、3.27%、1.10%、2.11%、1.4%。本周社会库存继续大幅下降99.76万吨，至1173.51万吨。主要钢厂库存稳定在476.51万吨。原材料价格涨跌互现。铁矿、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价格分别报收740元/湿吨、2463元/吨、2762元/吨、3225元/吨、3680元/吨，分别变化-6.1%、4.1%、8.4%、2.7%、-3.2%。吨钢毛利回落。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为96元、8元、117元、-118元、158元，较上周分别下降26元、118元、60元、78元、54元。短期来看，钢铁企业经过前段时间的盈利恢复有一定复产，同时需求端并未出现明显好转，且7月份宏观数据表现不佳，因此基本面及悲观预期共振带来市场有所回落。但目前原材料价格再次上涨，为钢材价格带来一定支撑，叠加多地限电影响，钢厂复产，尤其是电炉企业供给或将收到限制。因此，短期