中泰证券：钢铁行业周报：供应先起，钢价承压

投资要点投资策略：本周原材料端走势分化。双焦市场在钢厂复产逻辑中稳中向好，焦炭第二轮提涨落地，焦企利润得以修复，生产积极性较高，焦企开工率稳步提升。然而铁矿石方面，本周钢价下行压力传导至铁矿石，矿价显著下行。废钢价格偏强震荡运行，随着废钢价格走强，电炉利润再次受到挤压，多数电炉钢厂重回亏损区间，再加上目前部分地区电力紧张，电炉生产情况明显减弱。周初公布的7月份经济数据不及预期，引发市场对于旺季需求能否兑现的担忧，市场情绪转差，现货价格呈现大幅下挫。目前来看，终端消费的回暖依旧偏慢，钢厂复产却如期而至，尽管限电对短流程钢企生产的压制较为明显，但整体产量提升态势不改，供强需弱状态下，钢价仍将承压运行。一周市场回顾：本周上证综合指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.96%，申万钢铁板块下跌0.71%。本周螺纹钢主力合约以3929元/吨收盘，比上周降221元/吨，幅度5.33%，热轧卷板主力合约以3827元/吨收盘，比上周降260元/吨，幅度6.36%；铁矿石主力合约以725.0元/吨收盘，较上周降53.5元/吨。建筑钢材成交量小幅下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为13.79万吨，较上