首创证券：公用事业行业简评报告：可再生能源结算公司有望彻底解决补贴问题

核心观点可再生能源补贴缺口不断扩大。按照《可再生能源法》的有关规定，我国自2006年起对可再生能源发电实行基于固定电价下的补贴政策，可再生能源标杆电价与各地煤电标杆电价之差，由从全国销售电量中收取的“可再生能源电价附加”补足。尽管《可再生能源法》实施以来，“可再生能源电价附加标准”历经多次上调，但是仍无法覆盖全部补贴需求，导致补贴缺口持续加大。此外，2015-2019年“可再生能源电价附加”征收率不到85%，多个原因导致可再生能源补贴资金缺口巨大。国补退坡，政策推动可再生能源补贴收口。2019年5月，国家发改委发布《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》，规定自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴；2022年开始，新核准海上风电项目，国家不再补贴；2021年6月，发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，其中规定，2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。由此，总的补贴项目数量已经收口。同时，2020年1月发布的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若