国信证券：非金属建材周报（22年第34周）：水泥局部供给偏紧，看好旺季需求释放

核心观点基建投资加速上行，下半年项目有望加快推进。根据国家统计局数据，今年1-7月，全国广义基建投资同比增长9.58%，环比1-6月提高0.33pct，其中7月单月增速11.47%，仍然保持较快速的增长。细分领域中，水利业表现突出，1-7月投资增速实现14.5%，环比上半年继续提高1.8pct。发改委1-7月累计审批核准固定资产投资项目10028亿元，其中7月项目约2368亿元，同比增加约3倍，主要集中于水利、能源等领域。发改委表示，下半年将进一步加大重大项目协调推进力度，加快中央预算内投资下达进度，加快办理各项审批手续，做好开工前各项准备工作，推动一批重大项目及早开工建设。布局“稳增长”，静待政策效果显现。当前各子行业跟踪及投资建议如下：水泥：今年1-7月，全国水泥累计产量11.64亿吨，同比减少14.2%，降幅较上半年收窄0.8pct，去年同期为增长10.4%，7月单月水泥产量1.92亿吨，同比减少7%，环比下降1.7%。随着“稳增长”相关措施持续推进，看好下半年基建投资稳定宏观经济运行，三四季度水泥施工旺季仍然值得期待。本周受长江流域持续性极端高温天气影响，多地出现紧急限电，其中