华鑫证券：三全食品（002216）-公司事件点评报告：业绩平稳增长，餐饮板块持续扩张

三全食品(002216)事件2023年10月25日，三全食品发布2023年前三季度报告。业绩符合预期，费投持续优化2023Q1-Q3总营收54.15亿元（同增2%），归母净利润5.52亿元（同增5%）；2023Q3总营收15.60亿元（同增3%），归母净利润1.15亿元（同增22%）。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为26.77%/10.20%，分别同比-2pct/+0.4pct；2023Q3毛利率/净利率分别为24.56%/7.40%，分别同比-1pct/+1pct，主要系原材料成本增加所致。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为11.99%/2.77%，分别同比-2pct/-0.2pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为12.94%/2.90%，分别同比-3pct/+0.02pct，主要系渠道结构优化及运营效率提高所致。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额为0.33亿元（同减96%），2023Q3经营活动现金流净额为2.14亿元（同减60%），主要系大宗原材料囤货/税金缴纳时间性差异/去年同期客户备货量较大/本期新增集采业务合同账期未满