国信证券：家电行业周报（22年第34周）：7月家电社零积极回暖，出口小幅波动

核心观点本周研究跟踪与投资思考：本周跟踪我国家电社零、出口及美国家电消费支出情况，从更宏观的角度观察家电国内外的需求表现。数据表明，我国家电内销出现积极回暖的趋势，外销在海外家电消费稳健的基础上韧性较强。7月家电类社零增长7%，增速环比提升4pct，实现逆势回暖。根据国家统计局的数据，7月我国社零总额为3.6万亿，同比增长2.7%，增速环比回落0.4pct，1-7月累计同比-0.2%。其中家用电器和音像器材类社零总额为808.1亿元，同比增长7.1%，增速较6月（3.2%）环比提升3.9pct，1-7月累计同比1.4%。家电类社零7月逆势回暖，反映出家电消费较强的韧性，在全国出台大范围消费刺激政策的背景下，下半年家电消费有望实现复苏回暖。7月家电出口金额同比下滑3%，环比有所改善。根据海关总署的数据，7月我国家电出口金额514.7亿元，同比下滑3.1%，增速较6月（-10.3%）环比提升7.2pct，1-7月累计同比7.5%。其中7月电扇出口金额31.5亿，同比+10.7%，累计同比+3.3%；空调出口金额39.8亿，同比-0.4%，累计同比-1.4%；冰箱出口金额45.7亿，同比-1