万联证券：食品饮料行业跟踪报告：冲饮线上增速转负，零食及调味品延续回落

行业核心观点：7月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，大众食品线上销售总体表现欠佳，淘系平台销售表现相对较好。大众品各细分品类中，零食与调味品线上销售额同比跌幅收窄，冲饮线上销售额同比由正转负。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台在各细分品类中均占据领先地位，其销售额同比较上月均有所提升。京东在休闲零食与饮料冲调行业中销售额同比增速由正转负；在调味品行业中销售保持增长态势，但增速有所放缓。从龙头线上渠道来看，京东平台是休闲零食龙头的线上主战场，三只松鼠与良品铺子京东销售占比均过半，维持渠道优势；淘系平台则在饮料冲调及调味品龙头线上销售占比中取得领先。总体来看，7月大众品线上销售表现欠佳，建议关注需求刚性较强、行业景气度高的调味品等大众食品龙头。投资要点：休闲零食线上销售同比跌幅收窄，京东销售额同比下降。本月三大电商休闲零食行业销售总额71.60亿元（YoY-13.06%）。7月天猫淘宝零食线上销售额为46.72亿元（YoY-12.49%），京东休闲零食销售额为11.90亿元(YoY-18.11%)，拼多多休闲零食销售额为12.98亿元（YoY-10.08%）。三只松鼠线