中泰证券：煤炭行业周报：政策预期向好，煤价易涨难跌

投资要点 投资建议：政策预期向好，煤价易涨难跌。一是房地产政策预期向好，铁水日产超过230万吨。中共中央政治局于4月30日召开，会议强调继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。同时还提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。房地产预期向好，非电用煤需求有望进一步好转。截至2024年5月3日247家钢企铁水日产量达到230.67万吨，周环比上涨0.85%，月环比上涨3.17%，同比下降4.08%。二是美国降息预期增强，或利好全球大宗。5月3日美国劳工部公布4月非农就业报告，其中显示，4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期的24万人；4月失业率为3.9%，高于预期的3.8%，创2022年1月以来的最高水平。数据披露后，美元指数跳水刷新4月10日以来低点，同时交易员将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至今年9月，降息预期增强，利好全球大宗商品。当前，国内和国际政策不确定性较大，但煤价预期向好趋势明确，叠加保供政策背景下，市场煤供应紧张局面并未明显缓解，煤炭价格敏感