国联证券：家用电器行业9月月报：家电外销持续向好，出口链修复明显

9月行情复盘：黑电板块领涨，个护照明表现较好走势回顾：9月家用电器涨幅为0.1%，跑赢沪深300指数2.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第十一，整体表现强于全A行业。细分板块里，黑电涨幅最大，个护、照明板块紧随其后，其中四川长虹、光峰科技和倍轻松等标的α优势凸显。行业估值：2018/1-2023/9沪深300的估值处于低位，全A行业分位数存在较大分化。其中家用电器板块5年内估值分位数仅13%，处于历史低位。北上持仓：9月北上资金增持最多的标的是德业股份、石头科技、欧普照明、格力电器、海信视像和新宝股份，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、德业股份、兆驰股份和欧普照明。基本面追踪：刚需品类延续增长，出口链修复明显宏观：8月竣工面积累计同比保持增长，销售面积延续下滑趋势，其中现房销售持续增长，期房销售仍然呈下滑趋势，新开工面积延续疲软。继8月“认房不认贷”政策后，9月多个热点城市又相继宣布全面取消限购政策，进一步刺激刚性和改善性住房需求释放。家电和音像器材社零同比出现下滑，随着后续家电下乡、以旧换新等相关措施显效，家电消费有望逐步改善。白电：8月产销与去年基本持平，2024新冷年