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国海证券:贵州茅台(600519)-2024年中报点评:稳中求进,分红提升

发布者:wx****77
2024-08-09
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餐饮 国海证券
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国海证券:贵州茅台(600519)-2024年中报点评:稳中求进,分红提升.pdf
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贵州茅台(600519) 事件: 2024年8月8日,贵州茅台发布2024年中报。2024H1公司实现营业总收入834.51亿元,同比+17.56%;实现归母净利润416.96亿元,同比+15.88%。 投资要点: 上半年超额完成任务目标,淡季维持稳健较快增长。公司2024Q2 实现营业总收入369.66亿元,同比+16.95%,归母净利润176.30亿元,同比+16.10%。2024年上半年,公司顺利实现“时间过半、任务过半”目标,为下半年完成全年任务夯实基础。在白酒消费淡季,叠加上半年行业普遍面临供需承压的市场环境下,2024H1营收增速仍阶段性超额完成15%的年度增长目标,展现出公司作为行业龙头所具备的穿越周期的韧性。现金流表现亦较为亮眼,2024Q2公司实现销售收现408.36亿元,同比+22.60%,经营性现金流净额274.34亿元,同比+9.12%。截至2024Q2末,公司合同负债为99.93亿元,环比+4.70亿元,同比+26.59亿元,业绩蓄水池仍较为深厚。 产品结构持续升级,系列酒占比创历史新高。分产品看,2024Q2茅台酒/系列酒分别实现营收288.60/72.11

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