中国银河：银行行业动态报告：经济指标与社融数据转弱，央行降息超预期

7月经济数据有所回落1-7月，累计规模以上工业增加值同比增长3.4%，较前6月上升0.1个百分点，7月单月规模以上工业增加值同比增长3.8%，较6月单月增速微幅回落；1-7月固定资产投资累计同比增长5.7%，延续收窄之势；7月单月社会消费品零售总额同比增长2.7%，低于6月增速；7月出口同比增长18%，维持较快增长；PMI录得49%，降至荣枯线以下。社融增速回落，融资需求走弱7月单月新增社融0.76万亿元，同比少增3191亿元，较6月大幅回落，信贷和企业债增速放缓是社融回落的主要影响因素。7月单月新增人民币贷款4088亿元，同比少增4303亿元；新增政府债券3998亿元，同比多增2178亿元；新增企业债融资734亿元，同比少增2357亿元。结构上看，短期贷款和中长期贷款再度承压，居民和企业融资需求走弱。7月单月短期贷款减少3815亿元，同比多减1323亿元；增中长期贷款4945亿元，同比少增3966亿元；新增票据融资3136亿元，同比多增1365亿元。分部门来看，7月单月居民部门和企业部门新增信贷1217亿元和2877亿元，同比少增2842亿元和1457亿元。货币政策保持稳健、重视均衡