天风证券：旅游行业-岭南控股半年报点评：业绩符合预期，静待疫后复苏

公司披露2022年中报：22H1营收3.74亿元/-49.01%，主要系国内疫情频发及跨省游多次熔断导致商旅出行业务和住宿业务收入同比减少；归母净利-1.00亿元、符合公告22H1归母净利-0.97~-1.03亿元的预期，去年同期-0.95亿元；扣非归母净利-1.37亿元、符合公告的2H1扣非净利-1.34~-1.40亿元，去年同期-1.03亿元，其中非经常损益主要为政府补助4271万元；经营活动现金流量净额为-0.91亿元同比改善、去年同期为-1.55亿元。22Q2营业收入1.87亿元/-58.07%；归母净利-0.24亿元、去年同期-0.39亿元；扣非归母净利-0.59亿元、去年同期-0.42亿元，其中非经常损益主要为政府补助4143万元；经营活动现金流量净额为0.30亿元同比改善、去年同期为-0.37亿元。酒店业务表现：1）自有产权酒店经营方面，22H1实现营收2.22亿元/-17.83%（占比59.26%），恢复至19年同期的51.40%，主要系1-5月国内及4月广州疫情冲击；毛利率为3.38%/-15.77pct，具体来看：a）广州花园酒店22H1收入1.18亿元/-11.2