中银证券：西部建设（002302）-中期业绩承压，引入战投事宜稳步推进中

西部建设(002302)公司发布2023年中期业绩预告，预计上半年归母净利1.33-1.65亿元，同减56.81%-65.18%；扣非归母净利1.19-1.51亿元，同减54.14%-63.84%。混凝土需求不振、成本较高导致公司业绩承压，但公司看点较多，盈利能力有望稳步攀升。维持公司买入评级。支撑评级的要点上半年归母净利降幅较大。公司预计2023H1归母净利1.33-1.65亿元，同减56.81%-65.18%；扣非归母净利1.19-1.51亿元，同减54.14%-63.84%。2023Q2预计实现归母净利1.94-2.26亿元，同减34.5%-43.8%；扣非归母净利1.85-2.17亿元，同减27.5%-38.2%。上半年公司归母净利降幅较大。混凝土需求下滑，煤炭成本同比下降但仍维持较高水平。2023年1-5月，地产新开工面积合计3.97亿平，同减23.1%；基建投资完成额同比增速为9.5%，增速保持在较高水平。但2023年1-5月我国水泥累计产量仅同比小幅增长1.9%，一定程度上表明上半年基建实物工作量落地情况仍不及预期，对水泥及混凝土的需求尚未明显恢复。此外，2023年上半年