天风证券：华电国际（600027）-煤价下行叠加新投产机组，公司盈利能力提升

华电国际(600027)事件：公司发布2023年三季报。前三季度公司实现营收907.25亿元，同比增长13.9%；实现归母净利润44.99亿元，同比增长92.49%；单三季度公司实现营收312.75亿元，同比增长3.89%；实现归母净利润19.17亿元，同比增长181.43%。点评：电量增长叠加电价微增，前三季度公司营收同比+14%公司前三季度累计完成发电量1727.13亿千瓦时，同比增长约3.33%；完成上网电量1617.96亿千瓦时，同比增长约3.28%，主要系受全社会用电量增长及公司新投产机组的综合的影响。2023年前三季度，公司平均上网电价约为518.01元/兆瓦时，同比微增。综合来看，前三季度公司实现营收907.25亿元，同比增长13.9%。1-8月入炉标煤同比下降10%，公司盈利能力有所改善成本端，秦皇岛港动力末煤（5500K）平仓价今年6月至8月均值约824元/吨，较3月至5月均值下降20%，公司燃料成本压力进一步减弱。具体来看，公司今年1-8月份入炉标煤单价约为1058.68元/吨，同比下降约10.14%，较上半年的下降幅度有所提高。量价齐升、叠加成本端压力减弱，公司盈