开源证券：极米科技（688696）-公司信息更新报告：Q3收入跌幅环比收窄，以价换量下静待需求拐点

极米科技(688696)Q3收入跌幅环比收窄，以价换量下静待需求拐点，维持“买入”评级2023Q1-3公司实现营收24.2亿元（-16.0%），归母净利润0.9亿元（-73.9%），扣非净利润0.4亿元（-84.7%）。2023Q3营收8.0亿元（-6.1%），跌幅环比Q2收窄21.3pcts，归母净利润-0.1亿元（-110.9%），扣非净利润-0.2亿元（-138.1%）。内需疲软导致Q3收入阶段性承压，降价侵蚀利润导致Q3利润端承压。我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润1.5/3.0/3.6亿元（2023-2025年原值3.1/4.0/4.7亿元），对应EPS为2.16/4.24/5.14元，当前股价对应PE为60.4/30.7/25.4倍，考虑到外销拓展趋势良好，维持“买入”评级不变。内需疲弱下看好以价换量跌幅收窄，美国线下渠道突破外销趋势向好国内投影需求仍承压，公司丰富产品结构，通过便携式产品Play系列拓展销量增长点，面向双11推出十周年亿元补贴活动，看好以价换量下Q4销量端降幅进一步收窄、迎来拐点。公司线下渠道稳步拓展、布局新的增长