民生证券：国电南瑞（600406）-2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，盈利能力保持稳定

国电南瑞(600406)事件：2023年10月30日，公司发布2023年三季度报告。公司2023年前三季度实现收入285.67亿元，同比增长11.52%；实现归母净利润41.61亿元，同比增长13.83%；实现扣非净利润40.73亿元，同比增长13.33%。单季度来看，公司23Q3实现收入103.17亿元，同比增长11.01%；实现归母净利润16.61亿元，同比增长7.54%；实现扣非净利润16.46亿元，同比增长6.95%。盈利能力持续增长，费用管控维持稳定。盈利能力方面，23Q3毛利率为30.49%，同比增长0.63Pct；净利率为17.03%，同比下降0.61Pct。费用管控方面，2023年前三季度期间费用率为12.36%，同比上升0.56Pct。其中销售/管理费用分别为4.65%/2.82%，分别同比下降0.05Pct/0.16Pct。公司特高压领域保持领先地位，有望受益于特高压建设。结合国家电网相关规划以及公开招标情况，今年已有6条线路开工，其中4条线路已进行电力设备的招标工作。公司相关产品的市场占有率突破50%，后续有望持续兑现业绩。聚焦核心技术，工业互联板块实现突破。公司