东兴证券：常熟银行（601128）-非息收入表现亮眼，净利润保持高增

常熟银行(601128)事件：10月26日，常熟银行公布2023年三季报，前三季度实现营收、拨备前利润、净利润75.20、45.25、25.18亿，分别同比增长12.5%、12.0%、21.1%。加权平均ROE为17.78%，同比上升1.08pct。我们点评如下：非息、规模驱动营收增速回升，拨备反哺净利润保持高增。前三季度常熟银行营收同比+12.5%，增速较上半年+0.1pct。营收增速上升主要得益于其他非息收入表现亮眼（同比+40.6%）。此外，尽管生息资产规模保持高增，但息差环比持续下行、同比降幅扩大，拖累净利息收入表现。在资产质量保持优异的情况下，公司降低信用成本，反哺净利润保持高增长（同比+21.1%，增速较上半年+0.3pct）。单季度来看，Q3营收同比+12.9%，增速环比+1.4pct。其中，净利息收入同比+8.0%，增速环比-4.1pct。非息净收入同比+45.3%，增速环比+37.7pct。非息收入高增的主要贡献来自公允价值变动收益（Q3实现271亿，同比多增374亿）。支出端来看，Q3管理费用同比+3%，成本收入比较Q2下降5.8pct，费用管控持续优化、对盈利形成