国信证券：2023年6月电商数据：低基数影响减弱，电商大促助力线上渗透率持续提升

事项：国家统计局公布2023年上半年线上社会消费品零售额数据。上半年，社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额205,178亿元，增长8.3%。全国网上零售额71,621亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60,623亿元，增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.9%、13.3%、10.3%。国信互联网观点：1）整体：低基数影响减弱，6月社零持续增长。2023年6月社会消费品零售总额4.0万亿元，同比+3.1%，增速与去年同期持平，两年CAGR为3.1%，线上零售增速快于线下。2）线上零售：线上购物效率高于线下，疫情结束后线上渗透率提升趋势持续，6月有电商大促，线上化率同比提升1.2pct至31.5%，预计2023年全年线上渗透率将进一步提升。3）线上零售分品类：疫情结束后出行场景需求增加，带动1-6月线上穿类零售额增速13.3%，高于吃类和用类的8.9%和10.3%，随着低基数影响减弱，预计Q3吃类、穿类和用类增速差距将继续收窄。我们的推荐顺序为阿里巴巴