中银证券：地产天天见（第28期）：房地产投资下滑对GDP的影响有多少？

【每日一问】房地产对于我国经济增长重要性较高。2016年至今房地产行业GDP占全国GDP的比重始终保持在6.5%-8%之间，房地产业+建筑业GDP占比保持在11.5%-14.5%之间，若算上其他上下游占比更高，房地产及相关行业在我国经济中一直发挥着重要作用。2022Q1、Q2我国单季GDP增速跌至4.8%、0.4%的低位，上半年GDP累计增速仅为2.5%。2022Q1、Q2房地产业单季GDP增速为-2.0%、-7.0%，二季度降幅走扩，已经连续四个季度出现负增长。房地产行业亟需化解下行风险，当前房地产投资持续下滑，或对今年经济增长或造成一定的压力。过去十年，房地产投资对GDP的拉动有多少呢？根据房地产投资对GDP增长的影响=GDP增长速度（即时(T年GDP-T-1年GDP)/（T-1年GDP））与房地产投资对GDP贡献率（房地产投资增量与GDP增量之比）之乘积，我们简化公式后得到，房地产投资对GDP增长的影响=T年房地产投资增量/T-1年GDP。我们通过简化后的公式计算可得：2012-2021年过去十年间房地产投资对GDP拉动的均值为1.24个百分点，2020年开始房地产投资对GDP的