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开源证券:迪阿股份(301177)-公司信息更新报告:经营业绩承压,优化渠道、品牌等应对市场变化.pdf |
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迪阿股份(301177)
受市场环境及钻石镶嵌消费趋势变化影响,公司经营业绩承压
公司发布2023年报、2024年一季报:2023年实现营收21.80亿元(同比-40.8%)、归母净利润0.69亿元(同比-90.5%);2024Q1营收4.26亿元(同比-39.5%),归母净利润0.29亿元(同比-70.8%)。考虑到钻石镶嵌类产品销售持续承压等因素,我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.53(-1.48)/2.68(-2.12)/4.00亿元,对应EPS为0.38(-0.37)/0.67(-0.53)/1.00元,当前股价对应PE为64.6/36.8/24.7倍。我们认为,公司基于“爱的表达”将DR打造成求婚钻戒领域领先品牌,持续巩固核心竞争力,未来业绩有望逐步修复,估值合理,维持“买入”评级。
主动调整渠道关闭部分门店,对营收以及利润表现造成较大压力
渠道方面,2023年公司线下直营/线上自营/线下联营分别实现营收17.7/2.3/1.8亿元,同比分别-40.6%/-42.5%/-35.6%,下降主要系一方面钻石镶嵌品
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