民生证券：有色金属周报：限电支撑工业金属价格，供需向好能源金属价格走高

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周（8.22-8.26）上证综指下跌0.67%，沪深300指数下跌1.05%，SW有色指数上涨1.02%，贵金属方面COMEX黄金下跌0.54%，白银下跌1.00%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动4.03%、0.53%、1.93%、-2.34%、-1.76%、-0.81%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动2.36%、2.76%、3.78%、0.40%、1.53%、-0.56%。工业金属：国内限电影响供需两弱，但金属持续去库、叠加旺季将至，金属价格支撑较强。核心观点：限电政策下，金属产量受限，持续去库下金属价格获较强支撑。铜方面，限电影响逐步解除，但进口铜供应不足、叠加复产优先补长单供应，现货供应有限；需求端受亦受疫情影响，供需两弱，但交易所及国内现货库存持续下降，铜价支撑较强。铝方面，需求端，国内下游加工企业开工受限电、高温及疫情等因素干扰，开工有所下滑；供应端，四川省内省内建成107万吨电解铝产能基本全部停产，叠加重庆地区限电错峰生产影响部分电解铝产能，国内供应端压力下降，同时社会库存周度下降，铝价得到支