东亚前海证券：农林牧渔行业周报：消费需求边际向好，有望进一步打开猪价上升空间

核心观点生猪养殖：消费需求边际向好，有望进一步打开猪价上升空间。根据涌益资讯，8月26日生猪价格为22.19元/公斤，周度环比增长3.69%。（1）肥标差价由负转正，反映目前大猪存栏偏紧。根据涌益资讯，上周175kg与标猪价差为0.10元/斤，较前一周增长0.30元/斤。肥标价差由负转正可能系由于目前高温天气下，压栏生猪及二次育肥生猪出栏较多，市场上大猪存栏有所减少。（2）屠宰量小幅回升，终端消费需求有望边际向好。根据涌益资讯，8月26日样宰企业日屠宰量为99141头，周度环比增长2.04%，主要系北方气温降低，消费需求有所恢复以及开学期到来，消费有所回暖。后期随气温继续降低、中秋国庆双节到来，屠宰量有望继续回升。（3）仔猪母猪价格继续回落，养殖户补栏积极性较差。根据涌益资讯，上周规模场15公斤仔猪价格为645元/头，周度环比下降5.29%。仔猪价格下跌主要系目前补栏仔猪对应春节后出栏，春节后需求回落猪价走低确定性较强，目前养户补栏积极性减弱。此外，上周50kg母猪价格为1813元/头，周度环比下降1.36%，母猪补栏积极性同样较差。前期产能去化兑现，下半年生猪供给或偏紧，同时消费需求