开源证券：金字火腿（002515）-公司信息更新报告：特色肉制品受高基数扰动，业绩承压

金字火腿(002515)短期业绩承压，维持“增持”评级公司2023H1实现营收1.77亿元，同比降34.48%；实现归母净利0.27亿元，同比降44.19%。2023Q2实现营收0.57亿元，同比降57.2%；实现归母净利0.06亿元，同比降77.27%。由于需求弱复苏，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利分别为0.50（-0.08）、0.61（-0.10）、0.67（-0.11）亿元，EPS为0.04、0.05、0.06元，当前股价对应PE为123.4、99.6、91.0倍。随着渠道布局完善、消费场景多元化，公司仍处快速发展期，维持“增持”评级。2023Q2营收下滑主因高基数下特色肉制品业务下降（1）分产品来看：2023H1火腿营收同比降1.47%至9924.8万元；火腿制品同比增33.01%至467.13万元；特色肉制品同比降71.69%至3845.26万元，主因2022Q2受疫情影响，公司特色肉制品具有保供使得基数较大；品牌肉同比增10.64%至1608.09万元。（2）分渠道来看：KA流通、直营（团购）、电商渠道均有所下滑；酒店餐饮、食品加工、