东兴证券：农林牧渔行业周观点（2022年34周）：猪价震荡上行，关注下半年养殖景气

本周五（0826）全国外三元生猪出栏均价22.24元/公斤，较前一周周五上涨3.30%；全国15公斤外三元仔猪出栏均价45.03元/公斤，较前一周周五下跌3.93%。本周生猪价格环比上涨，周度均价再次突破22元/公斤，周内猪价持续偏强运行为主。随着中秋国庆双节逐步临近，对生猪及猪肉的利多因素逐渐聚集。而在供应端，生猪出栏数量总体继续下降的趋势未改变，供需均利好猪价，猪价持续偏强上涨。上周陆续有猪企披露半年报，随着猪价4月开始逐步上行，温氏和巨星Q2均实现了盈利。我们认为，随着现阶段猪价最大下探风险逐步消除，随着下半年天气转凉，猪肉需求旺季临近，猪价有望持续保持坚挺，下半年猪企业绩有望大幅改善，全年业绩有望企稳。而对于明年猪价我们仍保持相对乐观的态度，特别是明年上半年猪价同比将明显改善。从目前板块的估值来看，虽然近期板块涨幅明显，但从头均市值的角度来看仍明显处于低位。我们持续推荐生猪养殖板块布局，猪周期投资中在猪价和猪企业绩反转完全兑现之前仍是重点配置的黄金时点。重点推荐牧原股份、天康生物等。入夏以来在全球多地发生极端干旱天气的背景下，我国粮食安全议题更为突出，建议关注粮食安全以及转基因