民生证券：大全能源（688303）-2024年三季报点评：业绩符合预期，现金储备良好有望助力公司穿越周期

大全能源(688303) 事件 2024年10月30日，公司发布2024年三季报，根据公告，公司24Q1-Q3实现营业收入60.05亿元，同比-53.37%；归母净利润-10.99亿元，同比-121.49%；扣非归母净利润-11.71亿元，同比-124.18%。 分季度来看，公司24Q3实现营业收入14.21亿元，同比-60.01%，环比-11.31%；归母净利润-4.29亿元，同比-162.27%，环比+57.13%，扣非归母净利润为-4.77亿元，同比-214.47%，环比54.46%。公司业绩承压主要系光伏行业供需失衡、硅料环节供大于求，价格处于低位所致。 N型料占比维持高位，成本控制能力优异 面对较为严峻的行业形势，公司积极响应市场需求，依托产品质量、品牌口碑及销售策略的综合实力，建立了高效灵活的生产调节机制，确保了生产与销售的紧密衔接，24Q3公司多晶硅产量达到4.4万吨（N型3.3万吨，占比75.1%），销量实现4.2万吨（N型3.3万吨，占比79.4%），产销率达96.6%，展现出了良好的市场适应能力和运营效率。 成本方面，在行业下行周期，公司持续提高生产效率、降低能耗，