国信证券：食品饮料行业周专题（2022年第36周）：中报业绩陆续靴子落地，关注中秋旺季的动销改善

核心观点白酒：酒企中报陆续靴子落地，市场负面情绪逐步释放；白酒即将进入中秋旺季，建议积极关注中秋备货及动销情况。近日市场对于次高端中报业绩的有所担忧。我们认为目前全国大部分地区疫情形势整体向好，展望三季度，随着中秋旺季临近，预计在多重共振下，白酒终端动销有望持续复苏：1）全年维度看，白酒基本面最差的时候已经过去，2022Q3-Q4白酒企业基本面将呈现逐期改善。2）次高端白酒Q2业绩陆续落地，市场整体对次高端的悲观预期也阶段性触底。3）展望2022Q3，我们预计上市酒企业绩会有“献礼行情”，22Q4也即将进入23年开门红阶段，整体基本面转好的迹象或不断增多。当前白酒板块23年估值回落到较为舒适的区域，2022年业绩预计不存在大幅下修的可能，建议积极把握优质标的的布局时机。大众品：啤酒高端化+控费提效支撑利润稳增；休闲食品企业二季度增速亮眼，部分企业盈利承压。①啤酒：本周青岛啤酒发布中报，产品结构升级与控费提效支撑净利润增长；展望8月，消费旺季、中秋前置，需求端有望持续修复。②休闲食品：去年二季度在多因素扰动下，企业业绩基数普遍较低，随着各企业管理升级、渠道调整等改革动作的持续推进，今年二