华西证券：比依股份（603215）-汇兑拖累业绩表现，关注中长期收入空间

比依股份(603215)事件概述公司发布23年三季报：23Q1-Q3：营业总收入12.60亿元（YOY+19.63%），归母净利润1.76亿元（YOY+33.67%），扣非后归母净利润1.67亿元（YOY+39.85%）。23Q3：营业总收入4.08亿元（YOY+22.72%），归母净利润0.49亿元（YOY-12.49%），扣非后归母净利润0.51亿元（YOY-1.90%）。分析判断收入端：增速环比放缓，关注中长期收入空间。根据公司中报披露，核心客户飞利浦新一轮合作周期落地，咖啡机顺利推进，我们认为后续收入确定性强。利润端：23Q1-Q3公司实现销售毛利率21.73%（YOY+4.62pct），归母净利率13.94%（YOY+1.46pct）；对应Q3销售毛利率21.94%（YOY+1.41pct），归母净利率11.88%（YOY-4.78pct）。归母净利率Q3下滑较多系去年同期存在较高汇兑收益（22Q3财务费用为-2220万元），其他费用则较为稳定。23Q1-Q3公司销售/管理/研发费用率分别为0.97%/2.95%/3.73%，同比分别-0.22pct/+0.15pct/-0.