德邦证券：机械设备PMI点评：8月制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，产需趋稳+加速去库，关注后续更好复苏

事件：8月份，制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，虽仍低于荣枯线但景气度小幅修复。在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。制造业景气度小幅修复，价格指数低位回升，需求端疲软态势获一定缓解。从分类指数来看，本月生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送指数分别为49.8%、49.2%、48.0%、48.9%、49.5%，环比分别持平、+0.7pp、+0.1pp、+0.3pp、-0.6pp，生产指数位于荣枯线附近，收缩态势不明显，新订单指数环比有所提升，需求端有一定修复。从价格指数来看，此前7月主要原材料购进价格指数及出厂价格指数环比6月均出现明显下跌，我们当时认为制造业整体需求不足的情况，应已传导至上游环节，既是整体需求不足的体现，但也有助于下游行业利润修复。8月调查结果显示，当月反映原材料成本高的企业占比环比-2.4pp为48.4%，年内首次低于50.0%，企业成本压力有所缓解。而且，8月的价格指数呈现低位回升、降幅收窄的特点，主要原材料购进价格指数环比+3.9pp为44.3%，出厂价格指数环比+4.4pp为44.5%。我们认为，从分类指