国联证券：商贸零售：5月社零同比+3.7%，同比增速回升

行业事件： 国家统计局发布社零数据，5月份，社零总额为3.92万亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.53万亿元，同比增长4.7%；限额以上单位消费品零售额1.50万亿元，同比增长3.4%。 5月社零同比+3.7%，同比增速6个月来首次回升 2024年5月，社零总额同比+3.7%（增速环比+1.4pct），3年CAGR为+2.9%（增速环比+0.4pct），结束了2023年12月以来增速持续走低的趋势。从季调后环比看，5月社会消费品零售总额增长0.15%，较4月增长0.14pct。按消费类型分，5月商品零售同比+3.6%（增速环比+1.6pct），3年CAGR为+2.8%（增速环比+0.6pct）；餐饮收入同比+5.0%（增速环比+0.6pct），3年CAGR为+3.9%（增速环比-1.2pct），餐饮类消费表现略好于商品类消费。 必选消费整体保持稳健，可选消费表现有所分化 按消费品类分，必选消费方面，2024年5月粮油食品类/饮料类/烟酒类/日用品零售额分别同比+9.3%/+6.5%/+7.7%/+7.7%，环比分别+0.8pct/+0.1pct/-0.7pct