中国银河：石油化工8月动态报告：油价中枢高位回落，看好一体化布局的成长性标的

8月油价重心震荡下移Brent和WTI月度均价分别为97.74美元/桶、91.49美元/桶。月内，美国和伊朗持续推进伊核协议恢复履约谈判，市场担忧伊朗原油重新回归市场，同时沙特释放减产预期，带来原油供应不确定性。此外，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上传递“鹰”派信号，强调要将通胀降到2%的政策目标，经济存衰退担忧。OPEC报告预计2022年全球石油消费将增长310万桶/日，较此前预测下调26万桶/日。我们认为，在需求主导下，油价重心难以大幅冲高，甚至存窄幅下行压力，后续建议密切关注伊核协议谈判进展以及OPEC+产量政策调整情况。1-7月，我国原油需求下降，同比减少1.8%1-7月，我国加工原油3.80亿吨，同比下降6.3%；原油产量1.20亿吨，同比增长3.3%；原油进口2.90亿吨，同比减少4.0%；原油表观消费量4.09亿吨，同比减少1.8%；对外依存度70.7%，继续维持高位。1-7月，我国天然气需求下降，同比减少1.2%1-7月，我国天然气表观消费量2102亿方，同比减少1.2%；产量1267亿方，同比增长5.4%；进口天然气865亿方，同比下降9.6%，主要系地缘政治冲突