国金证券：主要消费产业行业周报：下半年消费趋势向好，精选确定性机会

投资建议半年报披露完毕，大消费板块承压。A股2022年半年报已披露，上半年大消费板块营收同比增长0.8%，归母净利润同减14.9%，为历年来低值，主要受上半年疫情影响。单季度看，2022Q2大消费板块营收同降0.4%，归母净利润同降5.7%，利润端表现优于收入端。板块分化明显，食饮赛道保持景气。上半年大消费承压在预料之中，但板块间的业绩分化也较为明显。从一级行业看，食品饮料赛道保持高景气，保持营收+6.7%/归母净利+12.8%的正增长。家电板块在龙头公司降本增效、产品升级下也保持韧性，实现营收+3.6%/归母净利+13.0%的正增长；农林牧渔则在猪周期反转带动下业绩逆势回暖。二级行业表现大致与一级行业一致，有个别结构性机会。下半年趋势向好，精选确定性机会。汇总基金半年报展望，随着原材料成本回落、稳增长政策落地，消费板块趋势向好。预计流动性仍会保持宽松，叠加风险偏好修复，有业绩支撑的板块将率先表现，但短期增速波动可能放大估值的波动。景气赛道或具有高竞争壁垒公司韧性更强，板块间业绩分化或贯穿到年底。行业配置上建议关注景气不断验证的板块：1）白酒/啤酒/化妆品。2）绿色家电。3）生猪养殖。