中航证券：军工电子月报：二季度受疫情冲击，资产负债端多项指标掲示景气度无忧

一、行情回顾：8月中航军工电子指数（-1.29%）,国防军工（申万）指数（-4.28%）,中航军工电子指数跑赢国防军工（申万）指数2.99个百分点。验证了我们在7月军工电子月报《关注估值洼地》中提出的“军工电子整体估值处于2018年来较低历史分位，估值不贵，配置性价比高。”上证综指（-1.57%），深证成指（-3.68%），创业板指（-3.75%）；月度涨幅前三：复旦微电（+24.82%）、臻镭科技（+16.43%）、高德红外（+15.04%）；月度跌幅前三：雷电微力（-17.38%），西测测试（-15.95%），普天科技（-15.67%）。二、本月主要观点：(1)军工电子企业中报业绩同比增长13.41%，Q2单季度受疫情冲击影响增速放缓，中报资产负债表多项指标揭示在手订单充足、需求饱满。55家军工电子公司披露2022中报业绩，其中36家实现正增长，55家军工电子企业合计实现营业收入905.84亿（+12.09%），实现归母净利润107.60亿(+13.41％)。Q2单季度看，军工电子企业归母净利润环比增长较去年同期放缓。2022Q2单季度看，54家军工电子企业合计实现营收519.61