华西证券：【华西家电】四川长虹-2023年三季报点评-白电增速亮眼，盈利表现稳健

四川长虹(600839)事件概述公司发布2023年前三季度业绩：23年前三季度：营收701亿元(YOY+4.4%)，归母4.8亿元(YOY+112%)，扣非归母1.28亿元。23单三季度：营收234亿元(YOY+1.1%)，归母2.8亿元(YOY+273%)，扣非归母-0.12亿元。分析判断:Q3收入：白电表现亮眼白电（控股子公司长虹美菱）：63亿元(YOY+23%)，受益冰洗出口、空调内外销拉动。压缩机（控股子公司长虹华意）：30亿元(YOY+9.6%)，产品结构持续优化。利润：（1）2023Q1-Q3：公司毛利率11.38%（YOY+1.1pct），归母净利率0.68%（YOY+0.35pct），扣非净利率0.18%（YOY+0.25pct）。（2）2023Q1-Q3：公司毛利率12.05%（YOY+1.25pct），归母净利率1.18%（YOY+0.86pct），扣非净利率-0.05%（YOY+0.1pct）。其中，单Q3公允价值变动损益2.4亿元（22单Q3为0.3亿元），主因衍生品公允价值变动及所投资的华丰科技于科创板上市；（3）Q3分业务：138353Q3白电（美菱）：毛利