天风证券：旅游及景区：天目湖22H1业绩点评：业绩符合预期，暑期复苏领先

事件概述：22H1实现营收0.89亿元/yoy-60.99%、较19年下降60%；归母净利润-0.54亿元/yoy-225.51%，符合公告归母净利-0.58~-0.48亿元的预期；扣非净利润-0.57亿元/yoy-237.43%，经营现金流量净额-0.36亿元/yoy-151.02%。22Q2实现营收0.33亿元/yoy-78.19%、较19年下降75%；归母净利润-0.32亿元/yoy-168.01%，扣非归母净利润-0.34亿元/yoy-172.37%，经营现金流量净额-0.16亿元/yoy-119.76%。分业务：①景区业务营收4,088万元/yoy-69%，毛利率-13%/yoy-71pct，上半年受疫情影响客流下降，但进入暑期复苏明显，7月天目湖景区游客量环比增长超100%；②水世界业务营收38万元/yoy+54%，毛利率-37%、去年同期为-209%；③温泉业务营收894万元/yoy-55%，毛利率-23%/yoy-63pct；④酒店业务营收3,221万元/yoy-49%，酒店业务毛利率-24%/yoy-69pct，上半年主要受疫情影响客流下降；⑤旅行社业务营营收1,63