天风证券：计算机中报总结：Q2软件韧性凸显，关注H2收入利润“剪刀差”

1、行业整体情况——利润拐点初现，关注收入利润剪刀差根据计算机（中信）指数，计算机行业公司2022H1收入同比增速达9.24%，较Q1略有下滑，费用端控制已开始体现到报表，疫情背景下，2022H1销售费用、研发费用、管理费用增速分别下降至4.41%、13.91%、8.45%，归母净利润同比下滑38.26%，较Q1下滑速度显著放缓。2、细分板块情况—车/工业/金融IT/能源IT，分列景气前沿收入端，车联网/工业/金融IT/能源IT景气度居前，车联网2022H1增速34.09%，工业软件H1增速24.66%，能源ITH1增速24.30%，金融ITH1增速18.80%。利润端，能源IT/工业软件/车联网实现正增长，金融IT、云计算利润季度修复明显。（1）云计算：收入稳健，费用逐步优化，转型期利润拐点或现。（2）工业软件：数字经济时代国产化排头兵，需求端稳定高增，供给端稳步投入（3）车联网：高景气持续凸显，板块收入增速引领行业，研发投入加速提振力保业绩持续性（4）金融IT：收入维持较高增速，利润季度优化，下半年金融信创若加速利润弹性有望显著释放（5）网安：需求端压力略有持续，高投入期下，整体业