华西证券：海尔智家（600690）-收入稳健增长，盈利持续改善

海尔智家(600690)事件概述公司发布23年三季报：23Q1-Q3：营业总收入1986.57亿元（YOY+7.53%），归母净利润131.49亿元（YOY+12.72%），扣非后归母净利润127.21亿元（YOY+13.36%）。23Q3：营业总收入670.31亿元（YOY+6.58%），归母净利润41.85亿元（YOY+12.61%），扣非后归母净利润41.17亿元（YOY+10.35%）。分析判断收入端：根据公告，Q3国内：冰箱、洗衣机、水产业等优势业务份额持续提升；家用空调、智慧楼宇、厨电等战略发展产业收入实现较快增长。海外：深化高端创牌战略，通过品牌形象升级、引领产品上市，新产业布局等实现稳健增长。利润端：23Q1-Q3公司实现销售毛利率30.71%（YOY+0.22pct），归母净利率6.62%（YOY+0.30pct）；对应Q3销售毛利率31.25%（YOY+0.19pct），归母净利率6.24%（YOY+0.33pct）。归母净利率Q3提升主要系毛利率改善、费用率优化。根据公告，海外市场随着高成本库存的消化，Q3毛利率同比提升；内销方面原材料价格回落&运营效率提升，前三