开源证券：社会服务行业周报：教培龙头杨帆再起航，冰雪旅游持续升温

教育：政策常态化，应需转型龙头企业杨帆再起航双减后供给出清约90%，两年后政策细则逐步明朗传递稳定信号。义务教育及高中阶段均不再批复学科类新牌照，龙头公司具备牌照优势，新东方、好未来线下网点数量重回增长。素质教育：预计2023年国内素质教育培训市场规模将达到7361亿元，我们认为素养类课程作为顺应高质量人才发展需求的新兴课程，未来将迎来较快增长。高中业务：供给大幅出清但需求刚性，合规机构受益，未来十年高考人数基数将持续增长。职业教育：市场规模接近万亿，未来两年升学类中职院校迎重要发展窗口，学科类教培龙头有望利用原有师资及教研资源，平移复制至升学类中职院校。建议重点关注素质教育、高中教育以及中职升学类板块。出行/免税：冰雪旅游热度持续攀升，11月离岛免税销售同环比下滑出行/旅游：国内冰雪旅游持续升温，较2019年同期提升显著，东北三省作为资源优势方争抢冰雪旅游市场发展先机，产业投资、消费补贴、旅游推广政策措施三管齐下，有望对自身冰雪项目储备丰富、景区交通改善空间大的优质景区业绩形成催化。访港数据追踪：本周（11.25-12.1）内地访客总入境人次达575431人，环比-4.0%，日均12